地方债这个鬼东西
督工不是最近一期提到河南永煤嘛，咱也闲扯一记。
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全文转载自：王子君的碎碎念
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河南永煤是河南的重点国企，从挖煤到做设备到运煤，相关产业链上的业务都摸。
虽然传统，但这是一家千亿国企。负债1300亿，资产1700亿，不算特别健康，但也过得去。
所以永煤一直有AAA评级。
（梁朝伟脸：A+）
督工没提到的永煤关键人物，是一位反腐中落马的河南地方大员。
此人00年开始抓永煤的国企改制转型，也抓得很好，扭亏为盈，在河南号称“永煤奇迹”。
工作拼命、力抓安全生产、亲临一线，是个能吏。
但能吏在中国不是个褒义词。此人能力强，但在煤改中也大捞特捞，最终17年倒下。
（煤改，就是让安全生产不规范的中小煤矿卖了。所以谁路子粗，谁家的煤矿就能卖上好价）
也就是从17年开始，永煤明显不行了。
永煤这次违约让市场震惊，起因是一笔债券：
20永煤scp003。
（scp基金会：危）
前面说了，永煤资产1700亿，负债1300亿，scp003的债券总额才10亿，市场普遍相信永煤还得起。
然后11月10日，永煤没还钱，实质性违约。
中诚信国际（就是穆迪评级啦，为了进中国金融市场要搞合资）吓得连夜把永煤的AAA评级调成BB，基本就是从顶级优质快进到垃圾级了。
穆迪的人感慨：干了快三十年，第一次在没有发预警的情况下调整评级。
为什么说永煤这次违约震撼我妈呢？
因为这笔10亿，后面至少200亿。
这笔10亿债券是有交叉保护条款的，对这10亿违约，等于对其他至少265亿企业债券违约。
说白了，就是其他借钱给永煤的债主也盯着这10亿，签了关联协议。如果永煤不还这10亿，其他债主有权力要求永煤立刻还自己的钱。
这就是穆迪评级连夜鸡飞狗跳的地方。
永煤你不还这10亿，等于在告诉全体债主你至少还不上275亿。你是1700亿的资产啊大哥，你在干什么啊大哥，你的真实窟窿有多大啊大哥。
帮着卖永煤债券的光大银行也是裂开了，赶忙问债主能不能展期（就是推迟还款）270天。
由于需要100%债主一致同意，这个提案基本不可能。
而且不少债主也算是嘲讽式地提了一个条件：
晚点还钱可以，这个期间永煤不能出现资产变动。
怕你趁机把优质资产——煤田、矿山、房地产等——给转移咯。
而且永煤炸，还有个大型国企也要炸。
豫能化。
资产2600亿，负债2100亿。
还记得前面说得交叉保护条款么？豫能化也借了永煤115亿。永煤违约这10亿，等于也违约了豫能化的115亿。
豫能化现在短期内就要还的债有800亿，而帐上的资金只有280亿。
再加上这个115亿，靠北了。
火烧连营。
现在河南地方的态度是：
政府救不了，自己市场化解决。
也就是该违约违约，该关关。
国家信用不能再给地方债务风险站台咯。
永煤算是地方债的一个缩影。
不少地方国企和城投公司过去几年疯狂杠杆，仗着国家对城市化的支持浪了一大波。
现在要去地方杠杆，还债的时候到了。
可惜，真正遭殃的不是会操盘者，而是那些勉力支撑的工人们。
在动辄百亿的游戏里，他们得的最少；在需要削减成本的时候，他们倒在第一波。
操盘者可以拿着剩余到北上广深购入真正优质的资产，而工人们则要顶着一家老小的希望去找下一家煤矿。
这个冬天，挖煤人感到很冷。
如何看待丁香园医生对心脏支架降价的评论？
作者：心内科阳地黄
链接：https://www.zhihu.com/question/429312488/answer/1578651550
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作为后浪我其实挺喜闻乐见支架降价的，非常赞同 @凌楚眠 和 @陈子杨Dr.outside 和 @糯米团 大佬的观点。
当年选心内科就是看中了安支架这门手艺能挣钱，毕竟我也不是什么富裕人家出身，学医最初的目的就是想学一门技术。
结果研究生拜了一个大前浪为师，大前浪死死地守住导管室的大门，硬是不让我们学技术，反倒是下级医院来进修的，他十分欢迎，毕竟以后能给他输送患者，还能巩固他在省里的地位。
大前浪让我们跟着他最得意的几位不会看病也不会手术的留洋归国的文章机器，在临床实验里打杂。他自己是一年都不露一面来指导学生的，忙着开会开刀。
我们干的最多的就是把患者的化验资料录到Excel里，当然最后发文章了，也没有带我们这些打杂的，反倒是几个会拍马屁的关系户，都当了一作。
大前浪说，“会安支架不算本事，我看不上手术匠，我觉得研究生就该好好做科研，科研能改变医学的进程。支架等你发了大文章以后再学也来得及。”
这种画个改变世界的大饼，既励志又鸡汤的话，对刚毕业的啥也不懂的本科生是很有吸引力的，以为只要努力就能成功。
但是，真正你细寻思这话，你就会发现大问题。
且不说靠技术起家的大前浪自己就不是很懂科研，所以科研项目绝大多数都是和外国人合作的，基本上就是外国人出idea，这边出患者，不然靠那些脱离临床的文章机器，怎么能想出来好题？没有外国人的提携，大前浪自己都发不了大文章，而这种资源压根不会给你一个研究生，更进一步就是，大前浪也根本不知道如何系统的培养一个研究生的科研能力。
大前浪说：“好好做科研，以后发了大文章，我就带你们去欧洲开心血管年会去。”
但是我发现，科室已经很久没有出色的研究被ESC收录了，怎么大前浪每年都能带着文章机器和关系户去开会呢？
后来我知道了，买一个高级会员的资格，就会被年年邀请去参会了，不需要文章。
并且，大前浪发迹的时候是20年前，那时候一个支架是4万，也没有医保控费，红包这种灰色收入更加缺乏监管，他早就挣得盆满钵满，儿子也送出国了。
大前浪喜欢拿自己打比方，为了说明自己当年多么努力，经常说：“当年，我为了救治患者，曾经连续3天都住在导管室里做手术。”
嗯，努力是不假，但是，在当年那种医疗环境下，你让我一个月住导管室里我也愿意。
现在大前浪想更进一步赚取国际上的虚名，想在title上更进一步，想搞产学研相结合，攫取更大的利益，这才是号召你做科研的真正目的。
而且用科研绑住你，用介入的高收入吊着你，正好延缓了技术流动的速度，就好像以前厨师学艺，光切菜就要学5年，其实压根不需要这么长时间。
要知道，前浪读书的时候，本科毕业就可以割阑尾，补疝气了，就可以挣钱养家糊口了。这是因为，十年浩劫结束之后，百废待兴，医疗行业人才紧缺，前浪不管愿不愿意，都被时代的浪潮推向了主刀的位置。
现在呢，人才饱和，研究生毕业基本都很难主刀。
所以才让你学这么长时间，还营造出一种“医生越老越吃香”的氛围，让你觉得这一切都是合理的，就是为了延缓技术的流动，这样师傅才有饭吃。
“经济基础决定上层建筑”，挣了钱，老婆孩子热炕头都有了，再去搞科研，那也来得及，毕竟，不是每个人都要改变医学的进程，也不可能每个人都能改变医学的进程。
现在支架大降价，原先香饽饽的技术忽然变得不值钱了，想靠临床挣钱来反哺科研，养活那些个文章机器的思路恐怕也行不通了。
没有了高收入来吊着学生，谁愿意去忍受那么多年清苦的科研生活？
这样想起来，还真是有点开心，把学生害得那么惨，也算是有了报应了。
靠！遥想零几年的时候，高中同学吐槽他亲爹做这么多年县医院主刀医生没捞到3个亿的画面，还有他说，出了车祸快死的人是他爹最喜欢的，甭管救活救不活，天价药只要拿出来问家属救不救，家属签字后药原样送回库房，钱就进了口袋，无本万利！前浪的套路真是我等不敢想象的啊。
周朝取代商朝是进步还是退步？
这种斗兽话题怎么能认真呢。要我说还不如暴论。
这种暴论话题也不好认真，要我说还不如斗图。
请看图。
这是我大商的发型。是不是很熟悉？对了，邓世昌，关天培要拼命的时候，发辫往脑袋上一缠，就是这样。
说白了，我商这帮人在周朝的话语体系下，除了殷顽，无非就是索虏。
就连殷商遗老孔夫子都带头服周了，你们还有什么不服的？
当然，湖北人除外。毕竟我周在湖北是搞过反人类罪行的。
作者：姬轩亦
链接：https://www.zhihu.com/question/302588443/answer/1580033851
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看了睡前消息 140 期「亲眼看看独山县怎么烧掉 400 亿」，大家什么感觉？
作者：深邃暗黑范特西
链接：https://www.zhihu.com/question/406543592/answer/1335114030
来源：知乎
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是否涉及腐败不扯了，社会人早已习以为常，说点别的吧。
可能有的人会扯，说这个过程里即使有大量资金被贪墨，但这东西只要投资下去建起来了，就能拉动经济云云——没错，就是旧凯恩斯主义那套东西——噗，我还真猜对了，真有大V说这个。这位大V他应该是在清华修过经济学的双学位吧，莫非清华的老师没有告诉他基本的西方经济史，没有告诉他，滞涨出现后，旧凯恩斯主义因为无法解释这个问题而没落了？
旧凯恩斯主义的问题总结一下：
1.重复投资导致边际收益下降，或者说投资乘数下降。这也是最近几年强调新基建而不是老基建的原因（上面的智囊在这一点上确实比他懂233），也是土木工程专业建筑专业开始劝退的根本原因。
2.投资挤出，信贷和财政资源有限，你做了A事就不能做B事。
3.对市场预期的改变，引发道德风险，逆向选择和资源错配：正是预期上面会无限兜底，所以地方政府还不上钱也敢拼命借，所以城投债明明不靠谱也有投资者追捧，普通个人则对这种信用扩张心怀焦虑，不得不满中国买房，加剧内卷。
论据欠佳，打回去重写吧。
具体点说，这种扯淡说法忽略了一件很重要的事：独山县财政户头压根不可能有400亿，这钱怎么来的？
很简单，要么是国开行或商业银行贷款给的，要么是地方城投发债从市场上融的。而独山县这个项目压根不可能产生足够的现金流还钱，怎么办？
参照过往历史，地方的烂账解决办法如下
1.财政部捏着鼻子帮忙还了。代价是赤字。
2.默认地价上涨，让地方政府出让土地还钱。典型代表就是之前国开行那波万亿级别的涨价去库存。代价当然是三四线房价上涨的接盘侠。
3.部分银行不良率暴涨乃至技术性破产，央行接管（包商，恒丰），代价是扩表，扩表最后的代价谁来承担不提也罢。
这就是为啥这11年以来，地方政府明明还不上钱还敢拼命借，为啥城投公司债券明明是垃圾也让投资者追捧的原因。至于这个过程里的利益链条是如何传导的，谁得益谁被收割，我想大家或多或少都明白了。
当然，某些人会假装不明白，把责任推卸给关内普通人。
我能说的就这么多，其余部分请参照王子君的高票答案。
衡量社会贫富差距的基尼系数经过多年下降之后，2015年以来缓慢上升，有专家认为这是房地产过热导致的，居民被高房价撕裂为“大城市有房的”和“大城市没房的”。
我国即将进入老龄化社会，这会影响到社会创新能力，会阻挠我国在世界舞台上积极发挥作用，假如我们在劳动力减少的情况下没能保住中国的世界生产中心的地位，今后我们社会的主要任务将是维护内部稳定。